Vinhomes lãi kỷ lục 42.000 tỷ đồng: Đại đô thị trở thành “động cơ tăng trưởng” của bất động sản

Năm 2025 đánh dấu cột mốc tăng trưởng chưa từng có của Vinhomes khi doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 42.000 tỷ đồng, cao nhất lịch sử hoạt động. Động lực tăng trưởng không chỉ đến từ quy mô doanh thu kỷ lục, mà còn phản ánh sự vận hành ngày càng hiệu quả của mô hình đại đô thị – yếu tố đang định hình lại cấu trúc và chu kỳ tăng trưởng của thị trường bất động sản Việt Nam.

Kết quả kinh doanh kỷ lục, cú bứt phá đến từ quý IV

CTCP Vinhomes (VHM) công bố báo cáo tài chính năm 2025 với doanh thu thuần hợp nhất đạt 154.102 tỷ đồng, tăng 51% so với năm 2024. Nếu tính cả doanh thu từ hoạt động cốt lõi và các hợp đồng hợp tác kinh doanh, doanh thu quy đổi đạt 183.923 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận trước thuế đạt 51.279 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 42.111 tỷ đồng, lần lượt tăng 21% và 20% so với năm trước. Đây đều là những mức cao nhất kể từ khi Vinhomes đi vào hoạt động, khẳng định vai trò “gà đẻ trứng vàng” trong hệ sinh thái Vingroup.

Điểm nhấn lớn nhất trong bức tranh tài chính năm 2025 nằm ở quý IV, khi doanh thu riêng quý này đạt hơn 103.000 tỷ đồng, cao gấp đôi tổng doanh thu của ba quý trước cộng lại. Lợi nhuận sau thuế quý IV đạt 26.798 tỷ đồng, tăng 85% so với cùng kỳ năm 2024, tạo nên cú tăng tốc hiếm thấy trong ngành bất động sản.

Bán buôn đại đô thị – động lực chính phía sau tăng trưởng

Theo thông tin tại cuộc gặp gỡ nhà đầu tư, động lực then chốt thúc đẩy kết quả kinh doanh quý IV/2025 của Vinhomes đến từ hoạt động bán bất động sản lô lớn tại các đại dự án, đặc biệt là Vinhomes Ocean Park 2 và Ocean Park 3.

Giá trị hợp đồng bán hàng trong quý IV/2025 đạt 42.700 tỷ đồng, tăng 199% so với cùng kỳ, trong đó hoạt động bán buôn đóng góp khoảng 76%. Điều này cho thấy chiến lược kết hợp linh hoạt giữa bán lẻ và bán buôn đang giúp Vinhomes tối ưu dòng tiền, rút ngắn chu kỳ thu hồi vốn và giảm áp lực tài chính trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Xét theo cơ cấu doanh thu chuyển nhượng bất động sản, Vinhomes Green Paradise là dự án đóng góp lớn nhất với khoảng 58,3 nghìn tỷ đồng, tiếp theo là Ocean Park 2 với 24 nghìn tỷ đồng và Ocean Park 3 với 18,2 nghìn tỷ đồng. Các đại đô thị quy mô lớn tiếp tục đóng vai trò trụ cột trong tăng trưởng của doanh nghiệp.

Doanh số, backlog và triển vọng tăng trưởng năm 2026

Tổng doanh số bán hàng năm 2025 của Vinhomes đạt 205.252 tỷ đồng, tăng 98% so với năm 2024. Kết quả này đến từ việc ra mắt đồng loạt 5 dự án mới tại các thị trường trọng điểm như Hà Nội, TP.HCM, Hải Phòng và Tây Ninh, trong bối cảnh nhu cầu nhà ở thực tại các đô thị lớn dần phục hồi.

Đáng chú ý, doanh số chưa ghi nhận (backlog) tính đến cuối năm 2025 đạt 186.426 tỷ đồng, gần gấp đôi so với cuối năm trước. Phần lớn backlog đến từ các hợp đồng đã ký tại Vinhomes Green Paradise và Ocean Park 2–3, tạo nền tảng doanh thu và lợi nhuận vững chắc cho giai đoạn 2026–2027.

Theo đánh giá của CTCK Vietcap, dù Vinhomes chưa công bố kế hoạch doanh số năm 2026, triển vọng tăng trưởng được kỳ vọng đến từ các dự án mới tại TP.HCM, Đà Nẵng và Quảng Ninh, cùng với việc tiếp tục đẩy mạnh cả kênh bán lẻ lẫn bán lô lớn tùy theo điều kiện thị trường.

Sức khỏe tài chính và khả năng chống chịu chu kỳ

Tính đến ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Vinhomes đạt 786.376 tỷ đồng, tăng 39,4% so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu đạt 247.906 tỷ đồng, phản ánh nền tảng tài chính ngày càng dày.

Dư nợ vay và nợ thuê tài chính ở mức 146.256 tỷ đồng, trong đó trái phiếu chiếm 61% và nợ vay ngân hàng chiếm 38%. Dù quy mô nợ tăng theo quá trình mở rộng tài sản, các chỉ số đòn bẩy vẫn được kiểm soát ở mức an toàn, với nợ thuần trên vốn chủ sở hữu đạt 37,9%.

Doanh nghiệp đang duy trì lượng tiền mặt và tương đương tiền gần 50.000 tỷ đồng, cùng hệ số thanh toán lãi vay 6,4 lần. Đáng chú ý, chi phí vay bình quân được giữ ở mức 10,1%, với 85% dư nợ áp dụng lãi suất cố định, giúp Vinhomes giảm thiểu rủi ro biến động lãi suất trong trung hạn.

Đại đô thị – không gian sống và động cơ mới của thị trường

Không chỉ đóng vai trò động lực tài chính, các đại đô thị Vinhomes ngày càng trở thành trung tâm sinh hoạt cộng đồng, giải trí và văn hóa quy mô lớn. Tại Ocean City phía Đông Hà Nội, chuỗi sự kiện lớn như G-DRAGON 2025 World Tour hay Upbeat Ocean Countdown 2026 đã thu hút hàng trăm nghìn lượt khách.

Tại Vinhomes Royal Island (Vũ Yên, Hải Phòng), các lễ hội ẩm thực và âm nhạc quy mô lớn tiếp tục góp phần định vị các khu đô thị Vinhomes như những điểm đến phong cách sống, thay vì chỉ là nơi ở đơn thuần.

Trong bối cảnh thị trường bất động sản đang tái cấu trúc theo hướng chọn lọc hơn, mô hình đại đô thị tích hợp đầy đủ hạ tầng, tiện ích và hệ sinh thái sống đang nổi lên như “động cơ tăng trưởng” bền vững. Kết quả kinh doanh kỷ lục năm 2025 của Vinhomes cho thấy, khi dòng vốn, sản phẩm và nhu cầu thực gặp nhau, bất động sản vẫn có thể tạo ra những chu kỳ tăng trưởng mới, dài hạn và ổn định hơn.